國寶人壽保險股份有限公司（以下簡稱“國寶人壽”）迎來首次增資擴股。3月20日，國寶人壽公告稱，公司擬進行增資擴股，增資完成后，國寶人壽的注冊資本將由目前的15億元增加至19.8億元。

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作為第一家總部和注冊地設在四川且愿景為“立足西部、對標國際”的人壽保險公司，國寶人壽無疑是四川金融業布局的重要一環。業內人士指出，在此次增資方案中，兩位國資股東欲強勢加碼，有望助力國寶人壽在資本、業務等方面增強實力。不過，身處壽險業轉型期，國寶人壽還需進一步打造自身特色，發揮壽險公司在康養等領域的優勢。

地方國資再加碼

又有兩家地方國資企業加碼了保險業布局。3月20日，國寶人壽公告稱，公司董事會審議通過了增資擴股相關議案。本次增資擴股，參與增資的股東將以貨幣方式向國寶人壽合計投入資金8.928億元，增資后該公司的注冊資本將由15億元增至19.8億元。

具體來看，國寶人壽此次增資擴股共增加4.8億股，增發每股單價為1.86元，增加注冊資本4.8億元，剩余溢價部分4.128億元計入資本公積。

從參與股東情況來看，國寶人壽此次增資并無新增股東，僅有兩位國資股東參與。其第一大股東四川發展（控股）有限責任公司（以下簡稱“四川發展”）新認購3億股，出資5.58億元；四川金融控股集團有限公司（以下簡稱“四川金控”）新認購1.8億股，出資3.348億元。

增資同時，國寶人壽的股權結構也將發生改變，四川發展的持股比例將由20%增至30.303%，仍為第一大股東；四川金控持股比例由12%增至18.182%，升至第二大股東。其余未參與增資股東所持股權被按比例稀釋。

若此次增資獲批，國寶人壽國資股東持股比例將進一步提高。此前，四川發展、四川金控、成都先進制造產業投資有限公司三家國資股東合計持有國寶人壽45.5%股份，增資方案獲批后，這三家公司對國寶人壽的持股比例將增至58.712%。

對于國資背景股東進一步加持國寶人壽，在經濟學家宋清輝看來，一方面有助于解決資金問題，另一方面還有助于帶來更多的業務資源，有望借力實現進一步發展。也有業內人士表示，此次增資或是主要為了滿足監管對償付能力的要求，同時也為經濟恢復后業務發展做好充分的準備。

不過，在國寶人壽獲得地方國資背景股東加碼的同時，四川雄飛集團有限責任公司、成都市天鑫洋金業有限責任公司這兩家股東所持股權出現了被質押的情況。重慶金陽房地產開發有限公司所持股份則被質押、被凍結。根據國寶人壽官網，國寶人壽部分上述股東所持股權被質押或被凍結的股權合計占比為27%。另外，中金國泰控股集團有限公司所持13.5%股權中有部分被質押、被凍結。總體而言，國寶人壽股份被質押或凍結的情況占比約四成。

保費、凈利雙降

自2018年成立至2020年，國寶人壽連年虧損。不過，該公司在2021年便實現自成立以來的首度盈利，凈利潤為0.16億元。但“好景不長”，國寶人壽2022年由盈轉虧，凈虧損達3.5億元。

2022年，國寶人壽維持多年增長的保險業務收入規模也有所縮水。2022年，該公司保險業務收入從2021年的26.58億元降至14.2億元。

“國寶人壽自2018年成立以來，除了2021年略有盈利以外，其余年份均為虧損。這既與國寶人壽剛剛開業經營時間較短有關，也與我國當前壽險業面臨著轉型調整有關。”北京聯合大學管理學院金融系教師楊澤云表示，由于壽險公司成立之初有較大的資金投入，且有經營團隊的融合，一般來說，一家新的壽險公司擬要經歷多年經營后才能開始盈利。根據我國壽險公司的規律，這一時間一般需要7、8年，也因此被稱為“七虧八盈”。

對于國寶人壽2022年業績虧損主要受哪些因素影響以及在推進業務轉型、提高盈利能力等方面將采取哪些舉措，北京商報記者致函國寶人壽采訪，該公司截至發稿未進行回復。

不僅凈利潤陷入虧損的局面，國寶人壽償付能力充足率也在“滑坡”，截至2022年四季度，國寶人壽償付能力較2022年三季度末降幅明顯。截至2022年四季度末，國寶人壽核心償付能力充足率為88.41%，比2022年三季度下降31個百分點；綜合償付能力充足率為110.51%，比上季度下降36個百分點。

對于償付能力充足率變動的主要原因，國寶人壽在2022年四季度償付能力報告中提到了資本市場低迷、資產配置結構調整等“關鍵詞”。

此外，國寶人壽2022年三季度風險綜合評級（分類監管）結果由2022年二季度的BB類下降為B類。國寶人壽表示，主要是因為三季度綜合償付能力充足率低于150%，整體評分下降。

將加大康養領域布局

從壽險業發展的大環境來看，我國正經歷著人口老齡化的人口結構變化以及此前近20年引領我國壽險業快速增長的重疾險發展受阻的變化。

在2023年新年獻詞中，國寶人壽董事長周興云表示，公司將主動迎接壽險行業深刻變化帶來的機遇挑戰，積極推進業務轉型發展，探索推動綜合化銷售和產銷分離，探索產品創新和市場管理方式變革，推動公司長期可持續、健康穩定發展。

對于壽險業當前面臨的機遇與挑戰，楊澤云認為，壽險公司需要適應人口結構變化以及重疾險快速發展受阻的現實，推出確實滿足人口老齡化需求的保險產品，如年金保險、養老保險、長期護理保險等應對養老風險的保險產品。

不過，需要注意的是，年金保險、養老保險等產品容易在市場競爭中異化為收益率的比較，然而保險公司的優勢并不在此。基于此，楊澤云表示，保險公司在經營養老保險產品中，一定要避免以投資收益來吸引客戶，而應該強調其為客戶提供基于生命周期的養老資金的提供。

此外，壽險業當前也處于發展機遇期，隨著民眾的保險意識有了明顯提高，對商業健康險的需求日益增長。國民健康被放在高度重視的位置，正在推進的“健康中國”戰略的著力點就在于，要使健康服務惠及全人群以及提供覆蓋人民全生命周期的全流程健康服務和健康保障。放眼行業，不少險企加快大健康生態布局，旨在建立覆蓋客戶全生命周期的服務供給能力。

國寶人壽此前表示，將在“大健康”戰略引領下，發揮專業優勢、系統優勢。周興云在2023年新年獻詞中表示，公司將緊緊抓住國家促進消費、拉動內需的有利契機，加大康養項目布局和保險產業鏈延伸，持續推動“主業核心化、產品多元化、機構平臺化、布局全國化”格局。

在業內人士看來，險企布局康養戰略具有自身優勢，一方面，保險資金規模大、期限長等特性與康養產業具有天然契合性；另一方面，布局康養產業可以打通上下游產業鏈，與保險銷售和服務形成產業協同效應，有機會突破業務增長瓶頸，促進保險主業發展。而除了保險公司自身的優勢外，多項國家政策的出臺，同樣為險企加速布局養老產業提供了良好的發展環境。

北京商報記者 陳婷婷 胡永新