全世界都在加息，中國卻在降息，與此同時，國內(nèi)居民存款開始暴漲，在房地產(chǎn)不再是理想投資品后，金融理財開始受到追捧，國內(nèi)迎來財富管理大時代。根據(jù)麥肯錫的研究，截至2022年底，中國已經(jīng)成為全球第二大財富管理市場，而未來10年，預(yù)計個人金融資產(chǎn)將繼續(xù)以9%的年復(fù)合增長率平穩(wěn)增長，到2032年全國整體個人金融資產(chǎn)將達(dá)到571萬億元。

財富管理市場巨大的想象空間正在無形中倒逼金融理財市場格局深度演變，為滿足客戶多元需求，不同金融行業(yè)之間的跨界合作正在悄然增長。

【資料圖】

就在近期，國內(nèi)規(guī)模更大、實力最強(qiáng)的綜合型券商之一——中信證券(600030)正式上線其保險代理銷售業(yè)務(wù)，而與此同時，匯豐保險經(jīng)紀(jì)也提交了公募基金銷售資質(zhì)的申請，其母公司匯豐集團(tuán)更豪言“加速投入把握中國財富市場機(jī)遇”。

01

中信證券開賣保險

近日，中信證券發(fā)布公告稱，2022年，公司保險代理銷售業(yè)務(wù)正式上線，成為業(yè)內(nèi)首家且唯一獲批保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)“法人持證、網(wǎng)點(diǎn)登記”的創(chuàng)新試點(diǎn)公司。

官網(wǎng)顯示，目前，中信證券共上線了22款保險產(chǎn)品，產(chǎn)品范圍覆蓋定期壽險、終身壽險、重疾險、萬能險、意外險等類型保險產(chǎn)品，這22款產(chǎn)品均屬于R1-低風(fēng)險評級，并且均來自于中信保誠人壽，中信保誠人壽與中信證券同屬于中信金控旗下。

早在2013年，中信證券就已經(jīng)獲準(zhǔn)開展保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)，當(dāng)年，中信證券北京分公司和北京安外大街證券營業(yè)部獲得原北京保監(jiān)局核準(zhǔn)兼業(yè)代理保險資格，但近10年來，中信證券并未披露過其開展保險代理業(yè)務(wù)的詳細(xì)情況，直到2022年，中信證券才在年報中表示，正式上線了保險代理銷售業(yè)務(wù)。

近幾年來，受市場波動影響，券商理財產(chǎn)品收益不如預(yù)期，甚至出現(xiàn)大量虧損情況，證券客戶的投資偏好正在向低風(fēng)險的理財產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，而保險產(chǎn)品的“剛兌”屬性正與之契合。中信證券也在年報中提到，將保險代銷業(yè)務(wù)納入了公司財富管理版圖中，這或許也代表著公司財富管理轉(zhuǎn)型之舉。

其實，券商入局保險并非新鮮事。2011年4月，原保監(jiān)會曾發(fā)布《保險公司委托金融機(jī)構(gòu)代理保險業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定（征求意見稿）》，其中明確券商等金融機(jī)構(gòu)可以代銷保險產(chǎn)品。

2012年，證券公司銷售保險政策正式開閘，當(dāng)年證監(jiān)會正式出臺了《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》，明確證券機(jī)構(gòu)可以代銷保險產(chǎn)品。此后，不少證券公司向保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請代理保險業(yè)務(wù)資質(zhì)，多家券商的分支機(jī)構(gòu)或營業(yè)部取得兼業(yè)代理保險資質(zhì)。其中，2013年6月，國元證券(000728)公告稱，公司已經(jīng)獲得保險兼業(yè)代理資格。

但熱度持續(xù)不久，券商機(jī)構(gòu)一度放棄保險代銷業(yè)務(wù)。例如，2019年，北京地區(qū)21家北京券商營業(yè)部放棄了保險代銷許可證，其中就包括中信證券北京安外大街證券營業(yè)部和中信證券北京分公司兩家機(jī)構(gòu)，均是因為保險兼業(yè)代理業(yè)務(wù)許可證有效期屆滿未延續(xù)，而被注銷保險代理資質(zhì)。在2016年1月到2017年1月，上海地區(qū)也有40多家券商營業(yè)部和分公司的保險兼業(yè)代理資格到期被注銷。

當(dāng)時業(yè)內(nèi)人士表示，券商賣不動保險的主要原因是證券客戶的風(fēng)險偏好與銀行客戶不同，對“中小散戶”而言，他們的風(fēng)險偏好比較高，喜歡高風(fēng)險高收益的產(chǎn)品，對保險相對不感興趣。

值得注意的是，在相關(guān)政策中，并沒有找到關(guān)于證券業(yè)代銷保險產(chǎn)品的“法人持證、網(wǎng)點(diǎn)登記”的說法，只有關(guān)于銀行類機(jī)構(gòu)代銷保險產(chǎn)品改為“法人持證”的相關(guān)政策。2016年5月，原保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于銀行類保險兼業(yè)代理機(jī)構(gòu)行政許可有關(guān)事項的通知》，對銀行類機(jī)構(gòu)銀行類機(jī)構(gòu)由過去各個營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)均需申報保險兼業(yè)代理資格，改為實行法人機(jī)構(gòu)申請保險兼業(yè)代理資格、法人機(jī)構(gòu)持證、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)統(tǒng)一登記制度。

02

保險公司代銷基金穩(wěn)中有升

在證券機(jī)構(gòu)發(fā)力賣保險產(chǎn)品的同時，保險機(jī)構(gòu)從事代銷基金業(yè)務(wù)的熱情也穩(wěn)中有升。

2013年6月，證監(jiān)會正式允許保險機(jī)構(gòu)代銷基金業(yè)務(wù)。當(dāng)年，證監(jiān)會發(fā)布了《保險機(jī)構(gòu)銷售證券投資基金管理暫行規(guī)定》，明確保險機(jī)構(gòu)參與基金銷售業(yè)務(wù)的具體監(jiān)管要求，并針對保險機(jī)構(gòu)參與基金銷售業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)類型具體區(qū)分為，保險公司、保險經(jīng)紀(jì)和保險代理公司。

在經(jīng)過10多年的發(fā)展后，截至目前，保險機(jī)構(gòu)在基金代銷領(lǐng)域，保險公司還是“勢單力薄”。證監(jiān)會網(wǎng)站顯示，目前，共近500家基金代銷機(jī)構(gòu)中，僅有9家公司為保險公司，分別為中國人壽(601628)、平安人壽、陽光人壽、泰康人壽、中宏人壽5家保險公司及華瑞保險、玄元保險、和諧保險、方德保險代理有限公司4家保險中介公司。

從規(guī)模來看，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會披露的2022年第四季度基金銷售機(jī)構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模TOP100榜單中，僅有中國人壽、玄元保險代理兩家保險機(jī)構(gòu)上榜，其中，中國人壽代銷的權(quán)益基金、非貨幣基金保有規(guī)模分別為545億元、684億元，行業(yè)排名第24名、第27名，即便如此，仍遠(yuǎn)遜于銀行系、券商系以及第三方基金銷售機(jī)構(gòu)超萬億的保有規(guī)模。

在此情況下，仍有保險機(jī)構(gòu)申請注冊基金代銷業(yè)務(wù)。近日，證監(jiān)會發(fā)布公告顯示，已受理匯豐保險經(jīng)紀(jì)有限公司從事公募基金銷售的機(jī)構(gòu)注冊申請，受理材料日期為2023年4月14日。一旦正式獲批，意味著保險業(yè)的基金代銷機(jī)構(gòu)將由原的9家增至10家。

不過，萎靡的銷售情況下，也有保險機(jī)構(gòu)選擇退出基金代銷業(yè)務(wù)。2023年4月，永誠財險旗下的全資子公司永鑫保險銷售提交了注銷公募證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證的申請，距離其拿到基金銷售資格約8年時間。

另外，泰康人壽在2022年6月，向監(jiān)管申請注銷了證券投資基金銷售業(yè)務(wù)許可證，但又在2023年3月，重新向證監(jiān)會申請了基金銷售業(yè)務(wù)資格，并獲得證監(jiān)會的核準(zhǔn)。

03

迎接財富管理黃金時代，金融跨界融合提速

當(dāng)美國為代表的西方國家陷入嚴(yán)重通脹，全世界都在加息的時候，中國卻在不斷減息，以加速貨幣流通，提振經(jīng)濟(jì)。

與此同時，由于房地產(chǎn)投資失去了吸引力，居民存款開始大幅增長。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，2022年，住戶存款新增17.84萬億元，比上一年多增了7.94萬億元，創(chuàng)歷史新高。而2023年一季度，人民幣存款增加15.39萬億元，其中，住戶存款增加9.9萬億元，一個季度就已經(jīng)超過去年全年新增額的一半。

一面是降息，一面是存款大幅增加，持幣觀望的民眾不再熱衷買房，但對于金融產(chǎn)品的投資需求開始暴漲，財富管理在國內(nèi)迎來黃金時代。

這一點(diǎn)在保險行業(yè)早已經(jīng)有所顯現(xiàn)，近年來，理財屬性明顯的儲蓄型產(chǎn)品（增額終身壽為典型代表）持續(xù)熱銷、銀保渠道的崛起等，都是明證。

居民財富管理訴求激增，尤其是高凈值客戶，其財富規(guī)模龐大，需求較為復(fù)雜，往往需要更高階的綜合解決方案，充分發(fā)揮各類金融產(chǎn)品的屬性，以達(dá)到財富管理的大目標(biāo)，這種綜合需求的提升，也開始倒逼財富管理行業(yè)加速整合。

上述無論是證券公司開始熱衷賣保險，還是保險公司開始下注基金銷售，無疑都是財富管理行業(yè)，不同性質(zhì)業(yè)務(wù)之間融合度提升的鮮明注腳。

例如正在申請公募基金銷售資質(zhì)的匯豐保險經(jīng)紀(jì)，其母公司匯豐集團(tuán)4月14日宣布，要在中國內(nèi)地市場正式啟動大財富管理矩陣策略，加速投入把握中國財富市場機(jī)遇。

迎接財富管理大時代，保險行業(yè)的整合也早已開始，一些保險中介選擇投靠財富管理機(jī)構(gòu)，通過客戶資源共享，在滿足客戶財富管理需求的同時，進(jìn)一步提升資源挖掘力度。

為滿足一些高凈值客戶的財富管理需求，部分保險公司更是紛紛籠絡(luò)專業(yè)法律、財會以及保險等專業(yè)人才，成立家族辦公室，以應(yīng)對更高端、更專業(yè)的客戶需求。

而保險金信托業(yè)務(wù)，作為保險、信托跨界合作的范本業(yè)務(wù)，近年來發(fā)展勢頭也是相當(dāng)迅猛。根據(jù)中信信托發(fā)布的《中國保險金信托可持續(xù)發(fā)展之道（2021）—渠道深度洞察報告》，國內(nèi)客戶對保險金信托的需求持續(xù)增強(qiáng)。近七成的調(diào)研對象稱，有客戶主動向其詢問過保險金信托，其中近一半的客戶多次表示對保險金信托感興趣，希望設(shè)立保險金信托。

另據(jù)統(tǒng)計，2020年開展保險金信托業(yè)務(wù)的信托公司達(dá)15家，開展保險金合作的保險公司超過20家，上述開展保險金信托業(yè)務(wù)的信托公司及合作的保險公司還在持續(xù)增加中。

伴隨居民收入提升，中國迎來財富管理大時代，而這將為包括保險行業(yè)在內(nèi)的各類金融理財機(jī)構(gòu)帶來巨大想象空間。

根據(jù)麥肯錫最新報告《后疫情時代財富管理重啟增長》，截至2022年底，中國居民個人金融資產(chǎn)已接近250萬億元，成為全球第二大財富管理市場。未來10年，預(yù)計個人金融資產(chǎn)將繼續(xù)以9%的年復(fù)合增長率平穩(wěn)增長，到2032年全國整體個人金融資產(chǎn)將達(dá)到571萬億元。

不過，保險業(yè)迎接財富管理大時代，必須思考的一個問題是，財富管理注定是一個超級賽道，以客戶為中心之下，各類金融理財機(jī)構(gòu)將在這里同臺競技，保險業(yè)要想從中分得一杯羹，必須突出競爭優(yōu)勢。

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